Mois : décembre 2025

Dans un environnement économique plus volatile, les investisseurs recherchent de nouvelles sources de rendement et de diversification. Le Private Equity s’impose comme une classe d’actifs incontournable, capable d’offrir :
– un potentiel de performance supérieur aux marchés cotés,
– une décorrélation bienvenue dans les allocations,
– un accès à l’économie réelle et aux entreprises en croissance,
– des stratégies adaptées à différents profils de risque.

Lors de la conférence, les intervenants ont partagé leurs analyses sur l’évolution du secteur, l’importance de la sélection des gérants, l’accès aux meilleures opportunités et la nécessité d’une construction de portefeuille adaptée aux objectifs des investisseurs.

Isabelle Chazarin a rappelé le rôle central du Private Equity dans une allocation patrimoniale bien construite, sous deux conditions essentielles :

1. Une sélection rigoureuse des partenaires
La performance du Private Equity dépend fortement de la qualité des gérants. Officium privilégie :
– des équipes expérimentées,
– un track record démontré,
– une gouvernance solide,
– une transparence dans le reporting.

2. Une structuration adaptée au profil de chaque investisseur
Construire une allocation cohérente implique :
– une diversification entre stratégies (buy-out, growth, capital-développement…),
– une maîtrise des appels de fonds dans le temps,
– une intégration fine du couple rendement/risque,
– une vision long terme indispensable à cette classe d’actifs.

Le Sommet du Patrimoine & de la Performance, organisé par Décideurs Patrimoine, rassemble chaque année plus de 600 dirigeants et experts de la gestion de patrimoine : family offices, CGP, banques privées, notaires, sociétés de gestion, investisseurs institutionnels et dirigeants d’entreprises.

Cette journée est ponctuée de :
– conférences thématiques,
– échanges entre pairs,
– un déjeuner d’affaires,
– une cérémonie de remise de prix récompensant les meilleures initiatives du secteur.

Un moment fort de l’écosystème patrimonial, où réflexion stratégique et innovation se rencontrent.

Les tranches du barème de l’impôt sur le revenu sont revalorisées de 1,8 % pour 2025, tout comme les seuils et limites associés.
Les grilles de taux du Prélèvement à la Source (PAS) sont également ajustées.

Barème 2025 de l’IR

Précisions importantes
– Seul un quart des revenus exceptionnels est pris en compte pour le calcul du taux du PAS.
– Le revenu fiscal de référence reste la base, après ajustements et déductions.
– Divers crédits et réductions d’impôt continueront d’être intégrés (majoration d’impôt possible).
– Le mécanisme de décote s’applique pour les revenus entre :
– 250 000 € et 330 000 € (personne seule)
– 500 000 € et 660 000 € (couple)
– Les contribuables devront verser un acompte de 95 % du montant estimé de la contribution entre le 1er et le 15 décembre 2025.

La grande nouveauté 2025 : un impôt minimum de 20 % pour les hauts revenus.

Qui est concerné ?
Les foyers fiscaux déjà soumis à la CEHR, et dont le revenu fiscal de référence dépasse :

• 250 K€ pour une personne seule
• 500 K€ pour un couple

Calcul
La CDHR correspond à la différence entre :

• 20 % du revenu fiscal de référence ajusté,
• et la somme de l’impôt sur le revenu, de la CEHR et des prélèvements libératoires.

Un abattement forfaitaire (1,5 K€ par personne ou 12,5 K€ pour les contribuables imposés en commun) est appliqué.

L’abattement de 500 K€ applicable aux dirigeants cédant leur entreprise avant leur départ à la retraite est prolongé, sous conditions.

Soutien au patrimoine et à la lutte contre les violences domestiques
Le taux majoré de 75 % de réduction d’impôt est étendu aux dons :

• en faveur de la sauvegarde du patrimoine,
• en faveur des organismes contre les violences domestiques.

Don « Coluche »
Le plafond de 1 K€ est définitivement inscrit dans la loi.

FCP Innovation
La réduction d’impôt sur le revenu passe à 25 %, hors investissements FIP.

L’abattement de 500 K€ applicable aux dirigeants cédant leur entreprise avant leur départ à la retraite est prolongé, sous conditions.

Nouveaux principes
– Les BSPCE non exercés sont désormais soumis à la réforme dès le 1er janvier 2025.
– Interdiction d’inscrire des BSPCE dans un PEA ou un PEE pour ceux attribués après le 10 octobre 2024.

Fiscalité du gain
– Exercice après 3 ans : 12,8 % (flat tax) + 17,2 % de prélèvements sociaux.
– Exercice avant 3 ans : 30 % + 17,2 %.
– En cas de cession, le régime classique des plus-values s’applique.

Management packages
Le gain peut être :
– taxé comme salaire (taux marginal jusqu’à 59 %),
– ou, sous conditions (risque de perte, détention ≥ 2 ans, titres acquis en régime légal), taxé comme plus-value jusqu’à 34 % maximum.

Les titres attribués en contrepartie de fonctions exercées ne seront plus éligibles au PEA.

– Les personnes considérées non-résidentes par convention fiscale ne peuvent plus être traitées comme domiciliées fiscalement en France, même si elles remplissent les critères internes.

– Le délai de reprise fiscale est étendu à 10 ans en cas de fausse domiciliation.

Droit de mutation à titre gratuit (donations & successions)
Un abattement de 100 K€ est instauré pour les dons familiaux de sommes d’argent (enfant, petit-enfant, neveu/nièce).
Les sommes doivent financer :
– l’acquisition d’un logement,
– ou des travaux de rénovation énergétique.
Le logement doit être conservé 5 ans.

Biens ruraux, groupements forestiers et parts agricoles
– Exonération portée à 75 % jusqu’à 600 K€, puis 50 %.
– En cas d’engagement de conservation de 18 ans, seuil porté à 20 M€.

Les départements pourront augmenter leur part de droits de mutation immobiliers de 4,5 % à 5 %, portant le taux global jusqu’à 6,31 %.

Exceptions :
– première acquisition d’une résidence principale,
– possibilité de taux réduits pour les primo-accédants, sous conditions.

Le positionnement sur la dette privée dépend fortement de la phase du cycle économique.

En période d’incertitude : privilégier la dette senior
La dette senior offre une meilleure protection du capital et une priorité de remboursement, ce qui en fait une solution résiliente lorsque la visibilité économique se dégrade. Dans l’environnement actuel, cette approche plus prudente séduit de nombreux investisseurs institutionnels.

En phase plus porteuse : ouvrir la porte à la dette junior
Lorsque le cycle devient favorable, la dette junior – ou mezzanine – peut offrir un couple rendement/risque très attractif. Elle permet de capter davantage de performance tout en conservant un cadre structurant.

La clé d’une stratégie réussie : une allocation équilibrée et construite avec des partenaires solides.

Chez Officium Asset Management, nous appliquons une grille d’analyse stricte pour identifier les fonds et gestionnaires capables d’apporter stabilité et performance dans la durée. Nos critères incluent :

• Un track record éprouvé et un reporting transparent
• La stabilité des équipes de gestion, gage de continuité
• La présence d’un sponsor robuste, capable d’intervenir en période difficile
• Un alignement clair entre performance financière et extra-financière, essentiel dans un marché de plus en plus sensible aux critères ESG

Cette approche disciplinée permet d’intégrer la dette privée sans sur-risquer le portefeuille, tout en bénéficiant de son potentiel défensif.

Pourquoi la dette infrastructures séduit-elle autant aujourd’hui ?

La dette dédiée aux infrastructures connaît une progression notable dans les allocations des investisseurs. Plusieurs facteurs expliquent cet engouement :

• Des flux de revenus réguliers et prévisibles, très recherchés en période de volatilité
• Une faible corrélation avec les marchés cotés, ce qui renforce la diversification
• Un sous-jacent constitué d’actifs essentiels – santé, énergie, transition écologique, data centers, connectivité digitale – généralement plus résistants aux cycles

Dans un environnement marqué par l’incertitude, cette classe d’actifs apparaît comme un pilier de stabilité.